Полезные статьи

Бык в финансах покупает ценные бумаги с целью продать по более высокой цене и является противоположностью медведя в продолжающейся битве быков против медведей. Итак, что такое бык?

Знание разницы между быком и медведем помогает использовать соответствующие стратегии. Мы расскажем, что такое бык в финансах, рассмотрев характеристики и показав примеры, которые помогут вам понять значение быка в условиях фондового рынка.

Бык в финансах Характеристики

Возможно, вы слышали термин «бычий бег» в отношении акций, но как его определить? Бык в торговле означает рост цен и в равной степени относится к бычьим условиям Форекс.

Обратите внимание на следующее, чтобы определить, что является быком в торговле и быком в финансах:

• Минимальное увеличение на 20% от самых последних минимумов, охватывающих несколько месяцев.
• Ежедневный объем торгов в дни роста выше, чем в дни падения
• Бычьи паттерны на графике D1, например, восходящий треугольник, формирование флага, закругленное дно, чашка с ручкой или падающий клин.
• Улучшение экономических показателей, свидетельствующих об укреплении экономики
• Высокая уверенность инвесторов и улучшение оптимизма инвесторов с ожиданиями более высоких цен в будущем

Примечательно:

• Многие инвесторы становятся быками во время медвежьих рынков, полагая, что распродажа закончилась, думая, что они нашли ценность, что делает их уязвимыми для бычьей ловушки в торговле, которую мы объясним ниже.

Объяснение бычьего поведения

Нет никакой разницы между быками на фондовых рынках и быками на Форексе, но как ведут себя быки и что они делают?

Вот бычье поведение, советы по поиску возможностей для бычьей торговли и красные флажки:

• Быки будут сканировать графические паттерны, подобные упомянутым выше, или бычьи разворотные паттерны, например, перевернутые голова и плечи или двойное и тройное дно.
• Четыре наиболее часто используемых быками технических индикатора — это скользящие средние, где цены выше скользящей средней являются бычьими, MACD для положительной гистограммы и сигнальная линия MACD выше линии тренда, а также RSI, где значение ниже 30 указывает на экстремальные значения. условия перепроданности плюс индикаторы объема, подтверждающие более высокий объем в дни роста
• Быки часто игнорируют предупреждающие знаки, отвергают медвежьи сигналы и демонстрируют упрямый оптимизм даже во время медвежьих рынков, поскольку они следуют стадному менталитету и следуют за другими, а не позволяют бесстрастным данным управлять процессом принятия решений.
• Зарабатывать деньги во время бычьего рынка заметно легче, чем во время медвежьего рынка, и большинство фондовых рынков имеют долгосрочные бычьи тенденции.
• Бычьи рынки обычно длятся дольше, чем медвежьи, но последние более сильны и могут привести к большему ущербу портфеля, чем могут исправить бычьи рынки.

Примеры бычьего рынка

Вот три наиболее заметных бычьих рынка за последние 25 лет:

• Пузырь доткомов между 1995 и 2000 годами привел к тому, что акции технологических компаний выросли до исторического максимума, несмотря на обилие красных флажков, что привело к массовому краху рынка на 80%.
• Несколько лет спустя последовал жилищный пузырь, когда быки снова подтолкнули фондовые рынки к новым историческим максимумам, игнорируя предупреждающие знаки, а затем последовал глобальный финансовый кризис 2008 года, когда активы рухнули на 50%.
• Пузырь всего, когда центральные банки создали искусственный бычий рынок после мирового финансового кризиса, подтолкнул рынки к новым историческим максимумам, которые закончились в 2022 году с приходом медвежьего рынка.

Бычья ловушка в трейдинге

Бычья ловушка существует на медвежьем рынке, когда активы растут, обычно на фоне ралли, закрывающего короткие позиции, или ловли на дне с небольшим объемом. Цены быстро поднимаются до более низкого максимума, прежде чем медвежьи трейдеры заставят цену двигаться к новым минимумам медвежьего рынка с более высоким объемом.

Могут ли быки ограничить торговые риски?

Бычьи трейдеры могут использовать ордера стоп-лосс, которые закрывают убыточную сделку на установленном уровне, управляя риском падения или хеджируя портфели ордерами пут. Бычьи инвесторы часто используют стратегии усреднения долларовой стоимости с длительным временным горизонтом и диверсификацией активов.

Разница между быком и медведем

Медведь противоположен быку, полагая, что цены будут снижаться, в то время как экономические показатели ослабевают, настроения становятся отрицательными, а объем продаж увеличивается. Медвежьи рынки могут медленно развиваться годами и обычно имеют более короткую продолжительность, но более жесткие условия торговли.

Бык Заключение

Бык в финансах с оптимизмом смотрит на будущие цены, но часто игнорирует предупреждающие знаки и может попасть в ловушку быков. Долгосрочные инвесторы типа «купи и держи», как правило, являются быками, в то время как трейдеры фиксируют движение цены в любом направлении.

Часто задаваемые вопросы

Бык означает покупку или продажу?

Бык означает покупку, поскольку предполагается, что цены движутся вперед.

Почему мы используем «медведей» и «быков» на фондовом рынке?

Медведи — невероятные охотники и впадают в спячку, в то время как быки передвигаются стадами, описывая рыночные условия и их частоту на финансовых рынках.

Кто сильнее бык или медведь?

Медведи более сильны, поскольку они бьют реже, но приводят к более жестоким рыночным условиям.

Удерживаемый процент — это плата за результат, выплачиваемая менеджеру или партнеру за осуществление инвестиции . Это доля прибыли от доходов от инвестиций, выплачиваемая управляющему или генеральному партнеру сверх их вознаграждения. 

Проценты, также называемые переносом финансирования, могут выплачиваться по различным инвестициям, таким как частный капитал, хедж-фонды и венчурный капитал. Давайте более подробно рассмотрим определение процентной ставки, примеры и то, как она рассчитывается. 

Что такое определение процентной ставки?

Переносимые проценты — это доля прибыли от доходов от инвестиций, выплачиваемая генеральным партнерам или менеджерам сверх их обычных гонораров. Обычно он выплачивается только тогда, когда инвестиции приносят минимальный заданный доход. 

Он выплачивается партнерам или менеджерам в зависимости от их роли в заключении сделки, а также согласуется с их компенсацией. 

Определение процентной ставки

То, что известно как авансовое финансирование, — это вознаграждение за результат, выплачиваемое генеральным партнерам, когда инвестиции приносят больше, чем минимальная ожидаемая отдача от них. Минимальная ожидаемая доходность называется комиссией за барьер, при превышении которой партнеры получают право на проценты. 

Проценты обычно называют доходом от инвестиций, и поэтому они облагаются налогом как прирост капитала, а не как прямой или обычный доход. Это позволяет облагаться налогом по более низкой ставке. Это может привести к тому, что инвесторы воспользуются лазейкой в ​​переносимых процентах. Ниже будет подробно объяснена лазейка с переносимыми процентами.

Как работает процентная ставка?

Теперь, когда мы рассмотрели определение переносимых процентов, давайте взглянем на расчет переносимых процентов. Формула процентной ставки гласит, что инвесторы получают около 20% прибыли от инвестиций после того, как всем партнерам, внесшим вклад, будет выплачена сумма, которую они заплатили. Это будет считаться 1X от их инвестиций.

Чтобы понять это простыми словами на примере переноса процентов, давайте предположим, что три партнера вносят по 20 долларов каждый для инвестиций и устанавливаем пороговую плату в размере 200 долларов. Они зарабатывают 300 долларов на инвестициях. После изъятия их 20 долларов за штуку чистая прибыль составит 220 долларов. Переносимые проценты составят 20% от этой суммы, что равно 44 долларам. 

Как рассчитывается налог на проценты?

Проценты облагаются налогом как прирост капитала, поскольку они классифицируются как доходы от фонда прямых инвестиций. Это означает, что он облагается налогом таким же образом, как любая прибыль от инвестиций, таких как акции и облигации. Он ниже, чем налог на обычный доход. 

Налог на проценты ниже, чем налог на регулярный доход, открывает путь к лазейке, которую многие инвесторы обычно используют, чтобы зарабатывать больше и платить меньше налогов. Как упоминалось выше, это называется лазейкой для переносимых процентов. 

Если вам интересно, какая лазейка несет проценты, то это инвесторы, требующие большую часть своих доходов или компенсаций в качестве доходов от инвестиций. Это позволяет им платить более низкий налог, что способствует имущественному неравенству среди налогоплательщиков.

Удерживаемые проценты против платы за производительность

Инвесторы часто путаются в разнице между процентной ставкой и комиссией за результат. Они оба одно и то же. Это также известно как поощрительные сборы или поощрение интереса. 

Он заработал себе эти имена, потому что он оплачивается только тогда, когда инвестиции приносят значительную прибыль, превышающую установленную минимальную прибыль. 

Вывод

Удерживаемый процент — это поощрительная плата, выплачиваемая генеральным партнерам инвестиции, когда указанная инвестиция приносит больше, чем определенная заранее определенная сумма. Обычно это 20% от чистой прибыли после вычета первоначальных инвестиций каждого партнера из валовой прибыли. 

Проценты могут быть получены на частном капитале, хедж-фондах и венчурном капитале. Он классифицируется как прирост капитала как доход от фонда прямых инвестиций. Поэтому он облагается налогом по более низкой ставке, чем обычный доход. 

Это хороший источник дохода, если вы работаете над выполнением крупных сделок. Вы можете получить хорошую прибыль, с которой вам не придется платить большой налог. Вы также можете рассматривать это как дополнительный источник дохода. 

Часто задаваемые вопросы

Кто получает несущие проценты?

Генеральные партнеры инвестиции получают проценты. Они могут быть инвесторами или менеджерами, которые осуществляют сделку и получают проценты в размере своих инвестиций в сделку. 

Почему это называется несвязанным процентом?

Он называется «несущим процентом», потому что он переносится из года в год до тех пор, пока денежный платеж не будет произведен генеральному партнеру. 

Как рассчитать перенос?

Во-первых, выньте сумму, которую вложили партнеры. Генеральные партнеры получают около 20% чистой суммы, оставшейся в виде процентов. 

Как распределяются проценты?

Проценты распределяются по прошествии нескольких лет. В редких случаях он может быть распространен в течение одного года, но обычно на это уходит от трех до шести лет.

Сможет ли золото защитить ваш портфель от инфляции? Смотрим динамику актива за последние 50 лет. Вечером 15 августа 1971 г. президент США Ричард Никсон объявил в обращении к нации о том, что США приостанавливают конвертируемость доллара в золото. До этого дня иностранные центральные банки могли конвертировать доллары США в золотые слитки по фиксированной цене $35 за унцию. Это дисциплинировало Федеральную резервную систему (ФРС), поскольку неконтролируемое «печатание» денежной массы могло запросто опустошить запасы американского золота. После решения Никсона цена на золото выросла и сейчас в 50 раз выше, чем в 1971 г.

У золота как защитного актива есть весомые аргументы: 2000 лет истории в качестве средства сбережения и ограниченное предложение — золото просто так не «напечатаешь». Из-за этих двух свойств золото часто воспринимается как естественная «защита» от высокой инфляции, когда фиатные деньги стремительно обесцениваются. Но защитит ли сейчас золото от инфляции и защищало ли оно на самом деле исторически? Давайте разбираться.

Что говорит статистика

Простое исследование динамики золота за последние 50 лет поддерживает теорию о том, что золото подходит для защиты в периоды высокой инфляции. Согласно исследованию World Gold Council (WGC) с использованием данных с 1971 г., доходность золота в среднем составляла 15% в год, когда инфляция была выше 3%, по сравнению с чуть более 6% в год, когда инфляция была ниже 3%.

Тем не менее, дьявол кроется в деталях. Если мы посмотрим непосредственно на динамику золота и инфляции, то корреляция оказывается относительно низкой — всего лишь 0,16 за последние полвека. Корреляция 0 означает отсутствие связи, а корреляция 1 означает, что золото и инфляция движутся в унисон.

Теперь посмотрим на статистику инфляции по десятилетиям. За последние сто лет наиболее актуальный период высокой инфляции был в 1970-1980-е гг. 

Если мы посмотрим на доходность золота, недвижимости (REIT) и сырьевых товаров за 1973-1991 гг., то выяснится, что, несмотря на повышенную инфляцию и высокую доходность в 1970-х, золото показало отрицательную доходность в 1980-х.

Инвесторы в золото потеряли в среднем 10% с 1980 г. по 1984 г., когда годовой уровень инфляции составлял около 6,5%.

Выводы

В долгосрочной перспективе золото скорее защитит ваш портфель от инфляции, чем нет. Но история показывает, что золото далеко не всегда демонстрирует прямую взаимосвязь с инфляцией — и сейчас один из таких периодов. В качестве альтернативы золоту мы предпочитаем золотодобытчиков: цены на золото сейчас сравнительно высокие, компании с низкой себестоимостью добычи сейчас демонстрируют рекордный свободный денежный поток, который в будущем можно направлять на дивиденды и байбэки.

Среди российских золотодобытчиков выделим Полюс Золото (PLZL), у которого себестоимость добычи одна из самых низких в мире ($400-450/унция) и присутствует перспективный проект Сухой Лог. Из зарубежных золотодобытчиков отметим Barrick Gold (GOLD) и Newmont Corporation (NEM)

На фоне санкций и внешних ограничений инвесторы ищут альтернативу западным валютам. Хранить в них деньги становится некомфортно и даже опасно. Распоряжаться своими долларами и евро все сложнее, риски ухудшения ситуации увеличиваются. В результате еще сильнее возросла актуальность поиска альтернативных валют, позволяющих защитить вложения от возможного обесценивания в непростой геополитической и экономической ситуации.

Мосбиржа предоставляет доступ к торговле многими мировыми валютами, периодически вводя новые инструменты. Среди них есть замена традиционным доллару и евро, не уступающая им по надежности и ликвидности. Кроме того, новые санкции и ограничения стимулируют рост внешнеторгового оборота с дружественными странами.

В результате их национальные валюты могут стать более привлекательными и перспективными для российских инвесторов. В первую очередь это касается китайского юаня и гонконгского доллара.

Китайский юань

Китайский юань является одной из ключевых развивающихся валют, поскольку экономика Китая — вторая по величине после американской. По внешнеторговому обороту Китай также занимает второе место после США, а для России он крупнейший партнер в международной торговле.

Неизбежен рост объема торговых операций между Россией и КНР, в том числе взаимных расчетов в юанях и рублях. Это повышает актуальность китайской валюты для российских инвесторов.

За последние месяцы произошел резкий рост объема торгов китайским юанем на Московской бирже — ликвидность увеличилась. Поэтому данный инструмент становится интересным не только тем, кто хочет защитить свои рублевые сбережения от обесценивания на долгосрочном горизонте, но и для краткосрочных спекулятивных операций.

Достоинства

• Относительно высокая ликвидность и вероятное ее дальнейшее увеличение.
• Экономическая и внешнеторговая значимость Китая, обеспечивающая надежность национальной валюты.
• Текущая геополитическая ситуация предполагает повышение роли китайского юаня во взаимной торговле России и Китая, что привлекает в валюту крупных игроков, прежде всего импортеров и экспортеров.

Недостатки

• Высокая зависимость китайской экономики от экспорта товаров и импорта сырья, что делает ее недостаточно диверсифицированной. Поэтому китайский юань подвержен риску снижения курса к другим валютам, в том числе под воздействием мер китайских властей, нацеленных на повышение конкурентоспособности национальных корпораций на внешнем рынке.
• Относительно высокие геополитические риски, обусловленные противостоянием Китая и США на международной арене.

Вывод: китайский юань больше подходит для краткосрочных спекуляций и среднесрочных вложений, направленных на защиту от обесценивания рубля. На более длинном горизонте могут проявиться ключевые недостатки валюты.

Гонконгский доллар

Гонконгский доллар является денежной единицей Гонконга — специального административного района Китая. Гонконг — один из ведущих мировых финансовых центров. В 1997 г. он вернулся в состав КНР после 99 лет аренды территории Гонконга Великобританией, когда он был частью британских колоний. Городу предоставлена широкая автономия до 2047 г., местные власти обладают суверенитетом над всеми вопросами и делами территории, за исключением обороны и внешней политики.

Экономика Гонконга основывается на невмешательстве государства, свободном рынке и низком налогообложении. Город является офшорной территорией, свободным портом, импорт не облагается таможенными сборами. Все это делает Гонконг одним из ключевых центров международной торговли и финансов.

Отличительной чертой гонконгского доллара является то, что его курс с 1983 г. привязан к доллару США. Управление денежного обращения Гонконга (Hong Kong Monetary Authority, HKMA) старается удерживать котировки в диапазоне 7,75–7,85 гонконгского доллара за один американский. За последние 2 года валюта сходила от верхней границы к нижней, угрожая ее пробить. Для предотвращения дальнейшего обесценивания HKMA даже был вынужден впервые за 3 года потратить часть золотовалютных резервов.

Сейчас на Мосбирже гонконгский доллар по отношению к американскому дороже на 25–30%, чем на мировом рынке. Возможно, такая разница сформировалась в преддверии анонсированного ранее запуска торгов гонконгскими акциями на СПБ Бирже. Поэтому с покупкой можно подождать до устранения этой неэффективности. То есть, дождаться, когда соотношение американского доллара в рублях к гонконгскому (USDRUB разделить на HKDRUB) будет примерно 7,85, как на мировом рынке.

Достоинства

• Надежная привязка курса к доллару США.
• Высокая значимость Гонконга в мировой экономике и финансовой сфере.
• Находясь под влиянием Китая, Гонконг проводит достаточно дружественную политику по отношению к России.

Недостатки

• Пока еще невысокая ликвидность на Мосбирже, а также значительная премия курса гонконгского доллара у нас по сравнению с мировым.
• Формальное соблюдение финансовыми институтами Гонконга западных санкций против России.
• Относительно небольшое использование в российской внешней торговле и неопределенность с перспективами его увеличения.

Вывод: гонконгский доллар больше подходит для средне- и долгосрочных вложений, направленных на консервативное сохранение капитала и его защиту от обесценивания рубля. В перспективе валюта может быть использована для покупки акций Гонконга через СПБ Биржу. Пока ее курс у нас значительно дороже, чем на мировом рынке, стоит дождаться устранения этого несоответствия.

Турецкая лира

Турецкая экономика занимает одно из лидирующих мест в регионе, чему способствует выгодное географическое положение, относительно дешевая рабочая сила и отраслевая диверсификация. В товарообороте России Турция занимает пятое место, а текущая геополитическая ситуация будет способствовать увеличению объема взаимной торговли двух стран.

Правда, в последние годы турецкая экономика характеризуется кризисными явлениями. Основная причина — большие финансово-экономические и бюджетные дисбалансы, которые усугубились из-за пандемии и внешней политики Турции. Вместе с рискованной монетарной политикой, которую Центральный банк Турции смягчает, несмотря на высокую инфляцию, это привело к сильной девальвации турецкой лиры. В 2021 г. она обесценилась к доллару почти на 44%.

Достоинства

• Высокая волатильность валюты предполагает хороший потенциал для спекулятивной торговли.
• Текущая геополитическая ситуация способствует увеличению роли турецкой лиры во взаимной торговле России и Турции, что привлечет в валюту крупных игроков, прежде всего импортеров и экспортеров.

Недостатки

• Пока еще невысокая ликвидность на Мосбирже
• Нестабильность и подверженность кризисам экономики Турции создает высокие риски обесценивания ее национальной валюты.

Вывод: турецкая лира подходит почти для краткосрочных спекуляций, поскольку в более долгосрочном плане высоки риски обесценивания данной валюты.

Казахский тенге

Имеет очень низкую ликвидность на Московской бирже. К тому же даже среди развивающихся валют занимает далеко не первую строчку по распространенности и надежности. До появления необходимой торговой активности нельзя говорит о какой-либо применимости инструмента хотя бы в спекулятивных целях.

Швейцарский франк

Исторически является одной из самых стабильных мировых валют благодаря устойчивости экономики Швейцарии, основанной на высокой специализации труда и идеальных условиях для ведения бизнеса. Ранее котировался на Московской бирже, но с 14 июня торги швейцарским франком приостановлены по причине затруднений в проведении расчетов в этой валюте, с которыми сталкиваются участники торгов и финансовая инфраструктура в связи с принятием Швейцарией ограничительных мер с 10 июня 2022 г.

Японская йена

Является одной из основных мировых валют, в том числе защитных в период рыночной или геополитической нестабильности. Этим статусом она обладает благодаря размеру экономики Японии, занимающей третье место в мире и имеющей высокую диверсификацию. Правда, страна исторически полностью поддерживает внешнюю политику своих западных партнеров, что ставит японскую йену по «токсичности» в один ряд с долларом и евро.

Кроме того, с 1990-х японская экономика демонстрирует относительно слабые темпы роста или стагнацию из-за демографических и внешнеторговых причин. Это вынуждает Банк Японии проводить сверхмягкую монетарную политику, которая несет риски ослабления национальной валюты в долгосрочной перспективе. В результате с начала года японская йена потеряла к доллару США 14%, обновив 20-летний минимум. За 12 месяцев валюта обесценилась почти на 24%.

Как перейти из евро и доллара в другие валюты

Чтобы переложиться из доллара США в китайский юань, необходимо на Мосбирже продать доллар за рубли и только потом на рубли купить юань. При этом, если вы ранее покупали доллар США намного выше текущих котировок, продажа его для перекладки в другую валюту — это не фиксация убытка, ведь вы тут же покупаете за рубли новую валюту. Поэтому, если в будущем рубль подешевеет, это может произойти по отношению ко всем валютам.

В итоге

• Гонконгский доллар становится более привлекательным для консервативных долгосрочных сбережений в текущей высокой геополитической и санкционной неопределенности. Но пока он у нас торгуется с большой премией по отношению к мировому рынку.
• Китайский юань для этих целей подходит меньше из-за вероятного проявления на более долгосрочном горизонте ключевых недостатков валюты. Однако в среднесрочном плане юань может выполнить функции защитного инструмента, а также хорошо подходит для краткосрочных спекуляций.
• Турецкая лира приемлема исключительно для краткосрочных спекуляций из-за высоких рисков обесценивания даже на среднесрочном горизонте.

Биржевые механизмы позволяют покупать и продавать активы на большую сумму, чем у вас есть на счете. Разберемся на примерах, сколько денег можно получить от брокера, под какую ставку и главное — как на этом заработать. Покупка с плечом позволяет увеличивать сумму вложений, когда собственных средств в моменте не хватает. Например, вы видите потенциал в бумаге или вам нужна конкретная валюта. Цена на них сейчас падает, а средства на покупку на желаемый объем будут только через неделю-две. Можно купить акции или валюту, пока они дешевые, и пополнить счет позднее.

Обратный пример: вам срочно нужны деньги, но они вложены в ценные бумаги или валюту. Продавать их по текущей цене вам не выгодно, вы не хотите фиксировать убыток, но знаете, что деньги точно будут — придут дивиденды, купоны. Вы можете вывести нужную сумму со счета под залог своих активов сейчас и вернуть их потом.

Особый случай — маржинальная продажа, или сделки шорт. Они позволяют продавать акции и валюту, не имея их на своем счете, то есть по факту брать их в долг у брокера. Деньги от такой продажи выводить со счета нельзя, но можно использовать на покупки других активов. Такая связка может быть полезна для экономии времени и денег.

Какие активы можно заложить

Список инструментов, доступных для маржинальной торговли, можно найти на сайте брокера в разделе «Активы принимаемые в обеспечение». Есть отдельные списки для акций и облигаций МосБиржи, бумаг на СПБ и валютные пары — в сумме около трех сотен инструментов. Большинство из них также можно шортить.

Стоит обратить внимание, что некоторые валютные пары фактически нельзя покупать или продавать с плечом. Речь о белорусском рубле и швейцарском франке. Также не доступны для шорта ОФЗ, а вот покупать их в кредит — возможно.

Из российских акций почти все самые ликвидные бумаги, входящие в индекс РТС и МосБиржи доступны и для маржинальной покупки, и для короткой продажи, в том числе привилегированные. Исключений немного, например, на сегодняшний день есть опция лонга, но нет шорта у следующих бумаг: Россети, Сегежа, Группа Позитив, Лента.

Сколько денег дает брокер

Размер кредитного плеча (брокерских денег, доступных для сделки), определяется обратной величиной — начальной ставкой риска. Это минимальная доля собственных средств, которая должна быть на счете клиента. Остальную сумму соответственно доложит брокер.

Например, среди валют самая низкая ставка риска у доллара и евро — 25%. Это значит, что брокер готов добавить втрое больше (75%) и в итоге клиент может купить вчетверо больше валюты за рубли. Скажем, на свои изначальные 100 тыс. с учетом маржинального плеча можно купить долларов или евро на 100 / 0,25 = 400 тыс. руб.

Среди акций РФ минимальные ставки риска, а значит, и максимальное плечо — у голубых фишек: Газпром, Сбербанк, Норникель, Полюс, НЛМК. Нужно от 35% в обеспечении позиции. Имея изначально 100 тыс., можно купить в сумме на 285 тыс. руб. Пример доступного шорта — Роснефть: при ставке 45% можно продать акций на 220 тыс., имея изначально 100 тыс. руб.

Как заработать на маржинальных сделках

В конкретной ситуации у инвестора может быть много слагаемых, например, продажа одних акций с плечом, чтобы купить другие и одновременно обеспечить наличие свободных денег вне биржи. Но в каждой отдельной сделке математика довольно проста. Например, берем евро с плечом по курсу 60, чтобы конвертировать их обратно, когда курс отыграет вверх к 65. Ставка риска — 25%, значит, мы купим вчетверо больше и наша потенциальная прибыль тоже вырастет в 4 раза. Имеем 60 тыс., покупаем на 240 тыс., продаем за 260 тыс., получаем 20 тыс. прибыли, или 30% со сделки.

Продажа акций с плечом работает зеркально. Продаем Северсталь по 720 с целью выкупить у брокера обратно по 600. Ставка риска — 45%, то есть можем зашортить в 2,2 раза больше, чем имеем. Скажем, 100 штук будут проданы за 72 тыс. руб. Их обратная покупка обойдется в 60 тыс., итого 12 тыс. прибыли при вложенных 32,4 тыс. Это 37% со сделки.

Сколько стоит кредитное плечо

Маржинальные сделки совершаются с привлечением временно свободных средств и активов брокера, за которые он взимает плату в пользу других клиентов, а также за свои услуги. На двух основных тарифах БКС Мир Инвестиций: Инвестор и Трейдер — ставки одинаковы.

Ставки кредитования в валюте — фиксированные, в рублях — привязаны к ключевой. В долларах и евро лонг или шорт стоят одинаково: от 6% до 10% годовых (до 0,026% в день, включая выходные). Это значит, что успешное движение актива хотя бы на 1% окупает заем сроком в 1,5–2 месяца.

С рублевыми активами чуть сложнее. Шорты сейчас, например, стоят от 7,5% до 14% годовых, что эквивалентно кредиту до 1% в месяц. Длинные позиции (лонг) на 2,5–7,5% дороже ставки ЦБ в зависимости от суммы на счете. На сегодняшний день это от 12% до 17% годовых, или чуть более 1% в месяц.

Как подключить маржинальные сделки

Доступ к заемным деньгам открывается только после того, как сдан обязательный тест ЦБ. Это четыре базовых вопроса на понимание основ маржинальных сделок и три ознакомительных, которые не оцениваются. Тест есть в мобильном приложении Мир инвестиций. В случае неудачи его можно пройти повторно.

Право совершать маржинальные сделки появится на следующий рабочий день после успешной сдачи теста. Перед тем, как совершить свою первую сделку, нужно зайти в настройки и включить услугу «Необеспеченные сделки». Она бесплатна, пока нет сделок с плечом. Там же ее можно отключить.

Какие есть подводные камни

Главный риск связан с тем, что кредитное плечо работает в обе стороны: умножая прибыль, оно также умножает убытки. Если у вас лонг с четвертым плечом (25% своих и 75% заемных), и акция подешевела на 25%, то вы потеряете 100% своих вложений. В случае с шортом потенциальные убытки не ограничены. Если ставка риска составляет 50%, и вы продали акции на сумму вдвое больше, чем у вас было, то рост на те же самые 25% будет стоить половину ваших денег, на 50% — всех денег.

Отсюда следует очевидное правило, что не стоит использовать кредитное плечо по максимуму. Ставки риска (25% или 50%) это минимальная доля собственных средств, но лучше держать запас больше, а также использовать стоп-лоссы для контроля над убытками.

Что еще стоит учитывать

Приведенные выше примеры касаются категории клиентов со стандартным уровнем риска. То есть размер кредитного плеча может быть выше. Это зависит от того, как долго и как часто клиент торгует и какая сумма у него на счете. У юрлиц свои уровни риска, например, они могут шортить бумаги, не доступные физлицам.

Плата за пользование заемными средствами списывается ежедневно. Также обычно взимаются и обычные комиссии за покупку/продажу актива. В настоящий момент БКС в рамках специальной акции не берет комиссий со сделок. Акция действует на тарифе Инвестор как минимум до августа (уже не раз продлевалась).

Перед началом торговли с плечом стоит ознакомиться с техникой контроля рисков. В частности, проверять размер минимальной маржи по своему портфелю, нормативы покрытия и уровень достаточности средств (отображаются в торговом терминале Quik). Если хотя бы раз в день это делать, то маржин-колл вряд ли наступит.

Коротко

• Торговля на заемные средства позволяет оперативно заходить в рынок на хороших уровнях либо выводить часть вложенных денег для других целей;
• Большая часть самых ликвидных акций, торгуемых на МосБирже и СПБ доступна для маржинальных сделок;
• Максимальные плечи для клиентов со стандартным уровнем риска — в валюте (доллары и евро), в голубых фишках и ОФЗ (2-4 размера взноса клиента);
• Проценты за пользование маржинальным кредитом взимаются ежедневно и составляют в среднем около 1% в месяц;
• Чтобы начать торговать на заемные средства, нужно стать типовой тест ЦБ и подключить опцию в приложении, доступ откроется на следующий день;
• Кратный рост прибыли благодаря кредитному плечу означает, что убыток при движении актива против вас также ускоряется в разы;
• Во избежание маржин-колла стоит ежедневно следить за обеспечением позиций, а также выставлять стоп-лоссы для автоматического ограничения убытков.

Многие сравнивают заработок на инвестициях с казино, но они глубоко ошибаются. Основой для проектов этого направления служит рынок капиталов. С одной стороны компании ищут финансовую поддержку, с другой есть инвесторы, предоставляющие в займ суммы разных размеров. Обе стороны взаимодействуют на рынке капиталов.

Работа с инвестициями предполагает вклад средств в проект с надеждой, что он окажется прибыльным. Главная задача — выбрать предложения наиболее подходящие по параметрам (минимальная сумма взноса, процент выплат и другие). Работа осуществляется на специальной платформе.

Возможный заработок

Все зависит от имеющегося спроса и предложения на рынке капиталов. Полученные средства должны окупаться бизнесом, который финансируется со стороны инвесторов.

В вопросе заработка не существует конкретных сумм. Все зависит от выбранной категории и стратегии. Например, можно сделать вклад в ценные бумаги и получать 15% годовых. Такая прибыль менее рискованная. А вот сотрудничество со стартапами приносит сотни процентов, но это более убыточное занятие, т.к. новая кампания может не раскрутиться и заглохнуть.

Средний годовой доход начинающего инвестора — 10-25% от вложенных средств. Специалисты советуют новичкам работать в более стабильных нишах, избегая рискованные и агрессивные виды деятельности.

Как начинать работу с инвестициями

Первое, что следует сделать — выбрать рынок и брокера. Для этого можно открыть единый счет со всеми инструментами на одной платформе.

В начале можно вложить небольшую сумму депозита 100-200$, а чтобы более серьезно ощутить прибыль от инвестиций — понадобится от 1000$.

Как инвестировать без потерь?

Совсем без денежных затрат при этой деятельности обойтись невозможно. Даже у опытных специалистов бывают промахи и убытки. Но можно снизить их появление до минимума. Главное — выделить часть денег, которую не жалко вложить в проекты. Инвестировать рекомендуется в нескольких направлениях. Так можно получить прибыль хотя бы с одного из ряда убыточных и не эффективных кампаний.

Новичкам также рекомендуется вкладываться в менее прибыльные ниши (с наименьшим годовым процентом). Обычно, такая стратегия более надежная в плане сведения затрат к минимуму..

Подробнее о методах и стратегиях инвестирования, а также видах, способах и других тонкостях этого процесса можно узнать на нашем сайте.

Удлинение в третьей волне нисходящего импульса.

По рассматриваемой паре начал реализацию предложенный сценарий с развитием нисходящего импульса. Но для большей уверенности было бы неплохо обновить минимум предполагаемой волны (i).

Возможно это в ходе сегодняшней торговой сессии произойдет. Обусловлено это будет формированием волны (iii) of 3.

Третья импульсная волна в этом случае получается удлиненной, значить нас ожидает довольно продолжительное нисходящее движение.

Инвестиционная идея: sell 109.50, stop loss 109.70, take profit 107.50.

Государство хочет, чтобы в России было больше частных инвесторов, и оно готово их поддержать налоговыми льготами. Самые выгодные из них получают владельцы индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС).

Ниже расскажем, что это за счета, как они работают и сколько на них можно заработать.

Как устроен ИИС

ИИС – это брокерский счет для торговли на бирже, который позволяет получить выгодные налоговые льготы при соблюдении ряд условий. Главных ограничений два: счет должен быть открыт минимум на 3 года и за это время с него нельзя забирать уже внесенные деньги. Исключение сделано для дивидендов по акциям и купонов по облигациям – их разрешено выводить без потери льгот.

Ограничения не смущают россиян. ИИС появился в январе 2015 года, и с тех пор его популярность только растет.

Год	Число открытых ИИС на Московской бирже
2015	88 900
2016	195 200
2017	302 000
2018	556 000
Апрель 2019	720 000
Август 2019	1 000 000

Чтобы получать льготы по счету, вам нужно открыть ИИС, положить на него сумму до 1 миллиона рублей в год, совершить сделки с биржевыми инструментами и не забирать вложенные деньги хотя бы 3 года.

Открыть ИИС может налоговый резидент РФ. Об остальных нюансах чуть ниже.

Как открыть ИИС и где это можно сделать

Индивидуальный инвестсчет открывается в брокерской компании, банке или управляющей компании. В последней можно открыть ИИС и передать его в доверительное управление, если нет желания и времени во всем разбираться.

Где лучше открыть ИИС – зависит от планов человека. Для самостоятельных инвестиций подойдут брокерская компания или банк, особенно если инвестор уже является их клиентом. Управляющие компании – для тех, кто хочет «отдать и забыть».

Московская биржа составляет рейтинги по числу открытых инвестиционных счетов среди брокеров и управляющих компаний.

Этот рейтинг хорош тем, что его лидерами являются крупные и надежные компании с развитым клиентским сервисом. На это тоже можно ориентироваться.

Учтите, что у одного физического лица может быть только один счет ИИС. Если у вас есть текущий брокерский счет, его нельзя превратить в ИИС. Датой открытия ИИС считается дата подписания договора с брокером.

Налоговые вычеты на ИИС

Тип А: Вычет на взнос

Вы кладете на ИИС деньги, а государство возвращает 13% с этой суммы, но не более чем с 400 тысяч рублей в год. Нет взноса – нет и вычета.

Вычет на взнос оформляется, только если есть официальный доход. Подойдут белая зарплата, договоры гражданско-правового характера и т.д. Также важно, чтобы доход превышал сумму, которая вносится на ИИС. Заработали по итогам года 300 тысяч, а внесли на ИИС 400 тысяч – ждите возврата 13% с 300 тысяч.

Кому подходит: Тем, кто готов инвестировать деньги на 3 года и хочет получить гарантированный вычет. ИИС с таким типом вычета – выгодная альтернатива вкладу. Например, вы вносите на счет 300 тысяч рублей и вкладываете их в облигации федерального займа (ОФЗ) под 7% годовых. В конце года получите 21 тысячу рублей доходности от облигации и 39 тысяч налогового вычета. Итого 20% годовых почти без риска!

Тип Б: Вычет на доход

Все прибыль от сделок на бирже освобождена от НДФЛ.

Кому подходит: Если вы имеете опыт и успешно торгуете на бирже, вам подойдёт этот тип льготы. Также он подойдет тем, кто не имеет официального или налогооблагаемого дохода: неработающие, пенсионеры и другие категории граждан.

Что можно покупать и хранить на ИИС

На ИИС можно вносить только рубли. Разрешается покупать и хранить на инвестсчете ценные бумаги, валюту, срочные контракты (фьючерсы и опционы). Также можно покупать иностранные бумаги, но только если они торгуются на российских биржах.

Есть два подхода: инвестировать самостоятельно или передать ИИС в доверительное управление. У каждого варианта свои плюсы и минусы.

В первом случае придется разобраться во всем самому, что на самом деле не очень сложно. Во втором варианте деньгами распорядится профессионал в лице управляющей компании, который при этом возьмет комиссию за услуги.

Доходность ИИС

Доходность от вложений на индивидуальных инвестсчетах складывается из двух параметров: доходности выбранной инвестором стратегии и полученной налоговой льготы.

Самая простая стратегия на ИИС – покупка облигаций федерального займа (ОФЗ) и оформление вычета на взнос. Инвестор ежегодно вкладывает в ОФЗ 400 тысяч рублей и зарабатывает купонный доход около 6,5-7,5%. За каждый год, когда производились инвестиции, он оформляет налоговый вычет 13%.

Среднегодовая доходность этой стратегии составляет 20% годовых на вложенные средства. Риски минимальные, так как облигации федерального займа выпускает государство и это самые надежные облигации на российском фондовом рынке.

Отзывы владельцев ИИС

Ольга Колосова победила в конкурсе «Лучший частный инвестор 2018» в номинации «Лучший трейдер ИИС». В эксклюзивной колонке для маркетплейса Московской биржи она рассказала, в чем суть ИИС: «Индивидуальный инвестиционный счет – отличный повод прийти на фондовый рынок новичку. Вы открываете ИИС и инвестируете в ценные бумаги или торгуете другими инструментами, а государство это поощряет налоговыми льготами».

Ольга открыла ИИС в январе 2015 года и до сих пор его держит. Ее задача – накопить с помощью инвестсчета на безбедную старость. Она вкладывается в акции российских компаний и оформляет вычет на доход (ИИС типа Б).

ИИС или брокерский счет – в чем разница и какой выбрать

ИИС – это тот же самый брокерский счет, просто на него распространяются особые налоговые льготы, которые не «скрещиваются» с льготами обычного счета.

Индивидуальный инвестиционный счет подойдет тем, кто готов инвестировать свободные средства минимум на 3 года. Три года считается долгосрочным вложением, поэтому пополняйте ИИС только на ту сумму, которая вам гарантированно не понадобится в ближайшем будущем.

Обычный брокерский счет – для тех, кто хочет периодически выводить прибыль с биржевых операций.

Ограничения на ИИС

• Нельзя выводить деньги с ИИС раньше, чем через 3 года с момента его открытия. Иначе счет автоматически будет закрыт и уже полученные льготы придется вернуть. Дивиденды и купоны можно снимать без ограничений.
• Максимальный размер взноса в год – 1 млн рублей. Максимальный размер вычета по ИИС типа А – с 400 тысяч рублей, по ИИС типа Б – с 1 млн рублей в год.
• Нельзя менять тип вычета в период действия ИИС.
• Не все налоговые льготы с обычного брокерского счета распространяются на ИИС.
• Вносить на ИИС можно только рубли.
• Открыть ИИС может только налоговый резидент РФ.
• Гражданин может иметь только один ИИС.
• Можно получить налоговый вычет только 1 раз в год, даже если в один год закрывался старый и открывался новый инвестсчет. На какой ИИС получить вычет, решает инвестор.
• В случае смерти владельца ИИС счет закрывается и активы на нем переводятся на брокерский счет наследника.
• На ИИС нельзя покупать «народные» ОФЗ (ОФЗ-н).

Как получить вычет на ИИС, какие документы нужны

Вычет можно получать каждый год, не дожидаясь окончания 3-летнего срока. Для получения вычета соберите документы:

1. Налоговую декларацию по форме 3-НДФЛ.
2. Справку из бухгалтерии по форме 2-НДФЛ, чтобы подтвердить получение дохода, облагаемого по ставке 13%.
3. Документы, подтверждающие факт зачисления денег на ИИС. Обычно это платежные поручения из банка
4. Договор на открытие ИИС.
5. Заявление на возврат налога, где будут указаны ваши реквизиты. Бланк заявления можно найти в интернете.

Подайте документы в налоговую:

• Через сайт ФНС России — для этого нужно иметь логин и пароль от портала www.gosuslugi.ru.
• По почте.
• Лично в отделении ФНС.

По закону, у налоговой будет 3 месяца на проверку документов, а затем 1 месяц на перечисление денег. Деньги переведут на банковский счет, указанный в заявлении.

Вложения в ценные бумаги не гарантируют доход. В один год вы заработаете, в другой потеряете. Такая неопределенность пугает, а ИИС помогает с ней справиться. Вот почему начинающим инвестором обязательно стоит открыть индивидуальный инвестиционный счет.

До 2015 года Сбербанк не баловал дивидендами своих акционеров – доходность едва превышала 3% годовых. Все изменилось в декабре 2017-го, когда наблюдательный совет банка одобрил новую дивидендную политику и стратегию на 2018-2020 год.

Далее разберем, сколько и когда Сбербанк платит своим акционерам.

Дивидендная политика Сбербанка

Согласно новому документу, Сбербанк будет наращивать долю дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли по международным стандартам финансовой отчетности (МСФО) в течение трех лет. Также банк хочет зарабатывать 1 трлн рублей к 2020 году, что хорошо для акционеров – им отойдет половина.

На Московской бирже торгуются два вида бумаг: обыкновенные (ао) и привилегированные акции (ап). По привилегированным акциям Сбербанк выплачивает обязательные дивиденды не ниже 15% от номинальной стоимости бумаги.

По обычным акциям таких условий нет, но банк стремится выплачивать одинаковые дивиденды по обеим бумагам. Последний раз они отличались при выплате дивидендов за 2012 год.

Дивидендная доходность акций Сбербанка в 2014–2020 году

Дивиденды Сбербанка стабильно растут с 2014 года. Если за 2015 год акционерам выплатили 44 млрд рублей, то по итогам 2019-го – уже 403,67 млрд рублей.

Год выплаты	Выплата за год	Сумма дивидендов, руб	Выплата на обыкновенную и привилегированную акцию, руб	Доходность обыкновенной акции	Доходность привилегированной акции
2016	2015	44 496 287 650	1,97	1,9%	2,6%
2017	2016	129 521 688 000	6	3,5%	4,6%
2018	2017	259 043 376 000	12	5,3%	6,3%
2019	2018	345 391 168 000	16	8,6%	9,6%
2020	2019	422 375 927 600	18,7	7,3%	8,2%

Дивиденды Сбербанка в 2021 году

В начале марта 2021 года председатель правления Сбербанка Герман Греф заявил, что менеджмент компании планирует предложить выплату дивидендов за 2020 год в размере 56,2% прибыли по МСФО.

Предложение превысить условия дивидендной политики связано со снижением прибыли в 2020 году на фоне пандемии и нежеланием снижать размер выплат на акцию. Если совет директоров предложит направить на дивиденды 56,2% чистой прибыли, акционеры получат 18,7 рублей на акцию — сколько и в прошлом году. На 10 марта потенциальная дивидендная доходность «обычки» составляет 6,63%, «префов» — 7,26%.

Как получить дивиденды Сбербанка

Чтобы получить дивиденд, нужно открыть брокерский счет и купить акции банка. Выбрать брокера можно на маркетплейсе Московской биржи.

Необязательно держать бумаги на счете целый год. Главное – быть владельцем акций на дату фиксации реестра, ее еще называют датой отсечки. Эту дату компания объявляет заранее.

После утверждения дивидендов акции растут в цене, поэтому лучше задуматься о покупке загодя. В 2018 году акции Сбербанка выросли на 8% за два дня после объявления даты отсечки.

Дивиденды поступают на брокерский счет автоматически. Сумма придет меньше заявленной на 13%, потому что брокер удержит с инвестора налог на доход физлиц (НДФЛ).

Когда надо покупать акции Сбербанка ради дивидендов

На фондовом рынке Московской биржи действует режим торгов Т+2. Это значит, что обмен деньгами и акциями происходит на второй рабочий день после заключения сделки. Чтобы попасть в реестр на выплату дивидендов, нужно купить акцию не в объявленный день фиксации реестра, а за два торговых дня до него.

Например, дата закрытия реестра по акциям X5 Retail Group в 2019 году выпала на 24 мая. Чтобы получить дивиденды, инвесторы были должны приобрести бумаги до 22 мая. Сделав это позже, они дивиденды не получали.

Что такое «дивидендный гэп»

С учетом режима торгов Т+2 последний день для покупки акций ради дивидендов наступает за 2 рабочих дня до даты закрытия реестра. В начале торгов на следующий день акция падает на размер дивидендов – это и есть дивидендный гэп.

На графике показан дивидендный гэп в акциях Сбербанка в 2019 году.

Закрытие реестра под дивиденды должно было состояться 13 июня, но последний день для покупки акций выпал на 10 июня, то есть за 3 дня до закрытия реестра. Почему так? Потому что 12 июня из-за праздника был выходным днем.

В начале торговой сессии 11 июня акции Сбербанка показали дивидендный гэп, то есть упали на размер дивидендов. Выплачивая дивиденды, компания отдает часть капитала, то есть у нее становится меньше денег. Новые инвесторы справедливо захотят купить бумаги по более низкой цене.

Инвесторы, купившие бумаги до закрытия реестра (в нашем примере – до 11 июня), ничего не потеряли, потому что получили дивиденды. Однако их пакет акций уменьшился на размер гэпа.

Не играйте на понижение перед отсечкой

Так как все знают про дивидендный гэп, самая очевидная стратегия – продать бумаги перед датой попадания в реестр и откупить акции на следующий день по более низкой цене. На самом деле заработать на падении акций перед гэпом не получится. Если на момент отсечки у вас открыта короткая позиция, вы заплатите дивиденды владельцу ценных бумаг, у кого вы их взяли в долг, и еще НДФЛ 13%.

Почему так происходит? Чтобы зашортить бумаги, трейдер берет их в кредит у брокера. Когда настанет время платить дивиденды, брокер заберет деньги с вашего счета. Поэтому уточните у него условия торговли акциями перед выплатой дивидендов. 

Некоторые инвесторы ждут дивидендный гэп, чтобы купить акцию. Дело в том, что бумага падает на размер дивиденда до вычета налога. Поскольку обычно российские акции быстро отыгрывают гэп, новые акционеры не заплатят НДФЛ, как это делают владельцы бумаг, получившие дивиденды.

Главное про дивиденды Сбербанка

1. Сбербанк стремится ежегодно увеличивать сумму, направленную на дивиденды.
2. Из-за снижения доходов на фоне пандемии в 2021 году инвесторы получат столько же, сколько и годом ранее — 18,7 рубля на акцию.
3. Чтобы получить дивиденды, необходимо купить акции за два рабочих дня до закрытия реестра. Лучше раньше, чтобы заработать еще и на возможном росте бумаги.
4. Дивиденды поступают на брокерский счет инвестора уже очищенные от НДФЛ.
5. После выплаты дивидендов происходит «дивидендный гэп»: цена акции падает на размер дивидендов.

Представьте себе компанию, у которой бизнес идет в гору. Доходы растут, акционеры довольны и хотят, чтобы с ними поделились прибылью. Тогда компания решает выплатить держателям акций дивиденды.

О них и пойдет речь.

Что такое дивиденды и зачем их платят

Дивиденды – это часть прибыли, которую компания распределяет среди акционеров пропорционально их доле. Чем крупнее пакет акций, тем больше дивидендов получает акционер.

Дивиденды – вещь необязательная. Многие компании их не платят, потому что тратят деньги на развитие бизнеса, пополнение «заначки» на случай непредвиденных ситуаций или пускают на выкуп акций с рынка.

Если акционеры знают, что выплат не будет, это не влияет на динамику акций. Например, компания Facebook с момента выхода на биржу еще не заплатила дивидендами ни цента, зато бумаги компании выросли в 4,5 раза. Недовольных нет.

А вот, что происходит, когда компания решает щедро поделиться деньгами.

Бумаги «Нижнекамскнефтехима» резко подорожали, потому что совет директоров предложил общему собранию акционеров выплатить неожиданно высокие дивиденды – 19,94 рубля на акцию при ее рыночной цене в 62 рубля.

В целом этот случай показывает, как принимается решение о выплате и размере дивидендов: инициатива идет от совета директоров, финальное слово за акционерами.

Как получить дивиденды

Все просто: купите акции до закрытия реестра акционеров, тогда вы успеете попасть на раздачу. Если не получилось приобрести бумаги перед выплатой – не беда, дождитесь дивидендного гэпа, а затем покупайте. Дивиденды вы не получите, зато приобретете акции по привлекательной цене. О гэпе расскажем дальше.

Как узнать размер дивидендов и доходность

Компании публикуют информацию по текущей цене акций и дивидендам на своем сайте в разделе для акционеров. Например, вот так «Газпром» показывает историю своих расчетов.

Другой источник – портал раскрытия корпоративной информации e-disclosure.ru. На нем российские компании публикуют релизы, которые обязаны раскрываться по закону. К ним относятся и протоколы заседания совета директоров, на которых принимаются решения о дивидендах.

Предсказать точный размер выплат сложно, но общий принцип подсчета известен и отражен в специальном документе – дивидендной политике компании. Например, Сбербанк учитывает несколько факторов перед принятием решения:

• Размер чистой прибыли.
• Потребность банка в деньгах на развитие бизнеса.
• Внешние и внутренние риски.
• Баланс интересов Сбербанка и акционеров.

Конкретные значения утверждаются после выхода финансовой отчетности. После этого можно подсчитать дивидендную доходность – отношение размера дивидендов на одну акцию к ее стоимости. Указывается в % годовых. Формула расчета выглядит так:

ДД = (дивиденд за год на акцию / цена акции) × 100%.

Заниматься самостоятельными вычислениями не обязательно. Многие компании уже все сделали за вас и вывесили значение на своем сайте.

Размер дивидендов может быть не ниже определенного значения, а иногда зависит от конкретного показателя. Например, Сбербанк планирует выплачивать дивидендами 50% чистой прибыли. Компания «Полюс» привязывает их к EBITDA – прибыли до уплаты процентов по долгам, налогам и амортизации. «Ростелеком» хочет направлять на дивиденды не менее 75% свободного денежного потока (FCF) по итогам 2018-2020 года.

У кого самые большие дивиденды

Мы взяли крупнейшие компании в России по капитализации и рассчитали дивидендную доходность за 2017 год. В крайнем правом столбике отражена средняя дивидендная доходность каждого сектора. Она поможет отобрать отрасли с самыми щедрыми компаниями.

Сектор	Компания	Дивиденд на акцию в рублях	Дивдоходность за 2017 год	Средняя дивдоходность сектора
Нефтегаз	«Газпром»	8,04	5,06%	4,84%
«Лукойл»	215	7%
«Роснефть»	10,48	2,46%
Финансы	Сбербанк	12	5,77%	5,21%
ВТБ	0,0035	9,75%
Банк «Возрождение»	0,5	0,11%
Торговля	X5 Retail Group	79,5	4,31%	5,13%
«Магнит»	251,01	4%
«Детский мир»	6,85	7,1%
Электроэнергетика	«Россети»	0,0479	6,09%	4,9%
«Интер РАО»	0,1304	3,33%
«РусГидро»	0,0263	5,29%
Металлы и горная добыча	«Северсталь»	156,37	15%	10,86%
НЛМК	14,04	9,52%
«Норникель»	832,18	8,07%
Химия и нефтехимия	«Акрон»	185	4,96%	4,15%
«ФосАгро»	81	3,11%
«Казаньоргсинтез»	4,253	4,38%
Строительство	ЛСР	78	12,24%	10,2%
«Мостотрест»	10,64	12,05%
ГК ПИК	22,71	6,9%
Телекоммуникации	«Ростелеком»	5,05	6,9%	10,15%
МТС	33,8	13,4%

Источник: отчетность компаний за 2017 год

Как понять, что компания сможет выплатить хорошие дивиденды

Ознакомьтесь с дивидендной политикой, читайте аналитику, следите за новостями и отчетностью компании. На основе этих сведений вы сможете прикинуть размер дивидендов.

Например, «Сургутнефтегаз» платит хорошие дивиденды по привилегированным акциям. Их источник – валютная «подушка» на счетах компании размером $46 млрд. Если рубль слабеет, появляется прибыль от валютной переоценки, и часть денег идет акционерам в виде дивидендов.

В 2018 году доллар укрепился на 17%. Держа в уме это значение и ознакомившись с дивидендной политикой компании, прикидываем объем выплат акционерам.

Как ведет себя акция перед выплатой дивидендов

Чтобы получить дивиденды, достаточно купить акции за два дня до даты отсечки, которая назначается заранее. После этой даты на счета акционеров поступают деньги. Чем ближе дата отсечки, тем выше спрос на акции. Чем больше спрос, тем дороже цена. Поэтому обычно бумаги дорожают перед начислением дивидендов.

Взгляните на график обыкновенных акций Сбербанка накануне и после выплаты дивидендов за 2017 год. Дата закрытия реестра акционеров (дата отсечки) – 26 июня 2018 года. Инвесторы начали скупать акции за четыре дня до нее и подняли котировки с 204 до 214 рублей. Затем сформировался дивидендный гэп.

Что такое дивидендный гэп

После выплаты дивидендов акция падает на размер дивидендов – это и есть дивидендный гэп. В компании стало меньше денег, и уже новые инвесторы справедливо захотят приобрести бумаги дешевле.

Акции крупных компаний спокойно переживают гэпы, ничего страшного в этом нет. Котировки Сбербанка восстановились уже через четыре дня после выплаты акционерам.

Но бывают случаи, когда бумаги долго не могут вернуться на старые рубежи. Чтобы не попасть в такую ситуацию, вкладывайте деньги в перспективные компании, которые развиваются, зарабатывают деньги и делятся с акционерами.

Как и когда дивиденды поступают на счет

В течение 25 дней после отсечки дивиденды автоматически зачисляются на брокерский счет инвестора или банковский счет, если инвестор попросил брокера перечислить их туда. Если акции были куплены на заемные средства, срок перевода не регламентирован.

Чек-лист по дивидендам

1. Акционер – это совладелец бизнеса. Он имеет право на дивиденды в соответствии с дивидендной политикой компании.
2. У каждой компании своя дивидендная политика, с которой нужно ознакомиться.
3. Компания может не выплачивать дивиденды, и не всегда это плохо.
4. Чтобы получить выплаты, достаточно купить акции перед отсечкой.
5. Компании экономического сектора «Металлы и горная добыча» платят самые щедрые дивиденды.
6. Как правило, перед отсечкой цена акции растет, а после выплаты происходит дивидендный гэп.
7. Выплаты зачисляются автоматически на брокерский счет.

Статья носит информационный характер и не призывает к каким-либо действиям. Московская биржа не несет ответственности за предоставленные в статье рекомендации. Инвестирование на бирже сопряжено с риском. Руководствуясь информацией в этой статье, вы действуете на свой страх и риск.